銀行炒股水平怎么樣?最新數據顯示 可能不怎么樣

2020-08-20 13:39:13 來源: 上海證券報

  首批銀行理財子公司的權益產品將迎來開放日。

  從產品凈值看,銀行系資金更加看重安全性與收益的平衡,權益產品的表現遠遠低于業績基準。而采用股債等混合模式的產品,往往能取得不錯的業績表現。

  面對近期市場波動,總規模達到23萬億元的銀行理財資金在加碼配置股市之時,也會更多考慮用更豐富的手段來對沖市場風險。這也意味著,銀行系公募產品仍有很長的路要走……

  首批權益公募產品跑輸基準

  盡管銀行理財資金非常看好A股的未來,但從配置選擇看,目前僅有三只公募型銀行理財凈值化產品是針對權益市場的。從中國理財網相關數據看,目前凈值化銀行系理財產品中,公募型權益產品占比很小,僅有三只,而更多入市資金采用了混合型產品的模式。

  采用權益配置的理財產品主要是光大理財的“陽光紅”權益系列產品。目前,陽光紅權益系列產品共有兩只,分別是陽光紅衛生安全主題精選和陽光紅300紅利增強。

  這兩只產品下周都將迎來產品開放日,但近期的業績表現都談不上理想。

  陽光紅衛生安全主題精選成立于5月26日,主要掛鉤中證800指數,其業績比較基準為【中證800指數收益率×80%+中證全債指數收益率×15%+活期存款利率×5%】。首次開放日為8月26日,之后每一個交易所工作日為本產品開放日。

  從該基金凈值表現看,并未取得與中證800指數相匹配的收益。成立以來,累計凈值在1.0268元,收益率三個月來不足3%。而同期中證800指數漲幅22%,中證全債指數基本保持平穩。

  而陽光紅300紅利增強業績比較基準為【上證紅利指數收益率×90%+中證國債指數收益率×10%】。該產品7月24日成立,首次開放日為8月25日。

  8月17日,該產品的累計凈值為1.0176元,成立至今漲幅不足2%。同一期間,上證紅利指數漲幅為4.42%,中證國債指數小幅走弱。

  整體看,上述兩只產品基本跑輸了業績基準。

  相對表現出色的是工銀量化―恒盛配置,但也是量化策略為主。中國理財網信息顯示,該基金2013年成立后,基本跑贏大盤,最新凈值突破2元。但其策略仍是以量化為核心,并非單純現貨做多。

  混合產品仍是銀行“王牌”

  相比權益公募產品,通過混合債券和股權,銀行資金也可以實現不錯的收益,也更有利于發揮銀行傳統優勢。

  多家銀行推出了打新科創板的理財產品,從披露最為翔實的光大陽光橙優選科創產品看,表現穩健,最近一年實現了近14%的收益。該產品業績基準是【中證國債指數收益率×85%+中證500指數收益率×15%】,投資周期6個月。

  該產品負責人認為,科創板和創業板新股依然是市場稀缺資源,通過打新能對偏債的混合產品增厚收益。產品定位于以固收類資產配置為主,并借助公募基金打新的優勢,提高組合收益。

  股債“混搭風”也成為銀行理財主基調,無論是交銀理財的“博享系列”產品,還是平銀理財的“卓越成長系列”產品,都是通過在純債基礎上搭配不同資產實現穩定收益。例如,交銀理財“博享長三角價值系列”產品就是遵循“固收+權益”的思路。

  控制回撤加大衍生產品對沖

  對于銀行理財資金而言,必須控制波動,增強產品的收益彈性。

  無論從產品表現還是客戶分層的特殊性看,銀行系資金布局股市總是異常小心謹慎。

  “客戶分層決定了銀行理財以絕對收益為核心,銀行資金入市必須有足夠的風控手段。5月債市短暫回調就引發了一些投資者不安,此番已經做好了應對股市震蕩的準備。”一家國有大行銀行理財部門負責人向記者表示,對于銀行而言,投資者教育是個漫長過程,客戶屬性決定了面對大盤高位震蕩,銀行理財而言應盡量避免回撤幅度。

  這也代表了銀行理財資金的追逐安全穩健收益的一貫態度。

  交銀理財相關負責人表示,針對近期股市回撤的可能性,正在加大衍生產品策略的開發,以獲取穩定收益,應對市場預期波動。其中,采用較多的是期權對沖策略。此前應對債市下跌,交銀理財還啟用了國債期貨對沖。

  而對于標的研究也是一個重要方向。

  “從目前各個市場表現看,幾乎沒有太多低估板塊。H股從估值角度來看確實好于A股,但今年指數與個股的分化明顯加劇,不管港股還是A股,未來還是應該精選個股。未來的牛市不會再是普漲行情。”交銀理財跨境投資部張瑩向記者表示,淡化指數、精選個股才是銀行系資金未來需要發力方向。

  目前,銀行系資金更多選擇基金組合方式參與股市投資。

  張瑩表示,交銀理財對于股市還是十分看好的。隨著資本市場改革、宏觀經濟走強,市場參與者越來越有經驗,未來權益市場還有空間,是一個比較健康的狀態。

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責任編輯:yjj

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