董鐲:瑞幸咖啡財務造假 董責險成為網紅保險產品

2020-04-05 11:14:54 來源: 新浪財經

  今夜,很多人會睡不著覺,不是因為股市,而是因為喝了太多的咖啡。昨天,瑞幸咖啡美國股價暴跌,今天,國內各地直接上演爆單狂潮。瑞幸咖啡財務造假事件引發全民關注,一款平日低調的保險產品也突然成為了市場焦點。

  北京時間4月2日晚(美東時間4月2日上午),在美國上市的瑞幸咖啡發布公告稱:“從2019年2季度開始,公司COO及其下屬幾名員工從事不當行為,包括捏造虛假交易。瑞幸已經成立專門委員會進行內部調查發現,從2019年2季度到4季度,涉嫌偽造銷售金額22億元。” 消息發布后,瑞幸咖啡盤前狂跌84%,開盤后股價六次熔斷,最終收于6.4美元,較前一日跌去75.57%,引發了投資者恐慌和譴責。瑞幸咖啡將面臨美國集體訴訟民事賠償責任,還可能面臨SEC(美國證券交易委員會)的民事處罰,甚至美國刑事追責。同時,或受中國新證券法的追責。

  據了解,瑞幸咖啡赴美上市前曾向保險人購買了董事、監事及高級管理人員責任保險(Directors&Officers Liability,D&O,以下簡稱董責險),以控制其面臨的證券索賠風險。瑞幸咖啡已向保險公司申請董責險理賠,能否獲得保險公司賠付,一時成為市場熱議。

  董責險保什么?

  董責險保險責任主要包括兩個方面,一是董事、監事會成員、高級管理人員等個人因不當行為應承擔的賠償責任,二是公司自身的賠償責任,主要是公司的不當行為導致的證券賠償請求而產生的損失。可以看到,董責險既保個人,也保公司。

  此外,董責險承保范圍還包括抗辯費用、公關費用、調查費用等相關費用。

  瑞信咖啡能獲得保險公司賠償嗎?

  目前,美國已有多家律所宣布,就證券欺詐行為對瑞幸咖啡和特定管理人員提起集體訴訟。

  從董責險這個險種設計初衷來看,董監高個人因履行職責時的不當行為所遭受賠償請求,應該屬于董責險的賠償范圍。對上市公司董監高而言,“不當行為”通常包括其不作為、錯誤或疏漏、誤導性陳述或錯誤陳述等行為。

  但任何保險都會有除外責任條款,董責險的保險條款中約定對不法行為,包括任何刑事犯罪或欺詐行為都不予賠償。因此,就目前公開信息來看,瑞幸咖啡COO、董事劉劍參與了某些不法行為,包括捏造虛假交易,按照保險條款約定,因董監高故意欺詐行為導致其應承擔的賠償責任不能獲得保險賠償。但是, 瑞幸咖啡CEO、CFO 等高管與COO具有密切的關聯關系,是否也卷入了造假行為,COO造假行為能否代表或等同于公司行為,都需要等待進一步調查結果。

  目前,保險公司是否對暫未涉嫌實施“不法行為”的其他董監高區別對待,是否進行保險責任的分割都存在不確定性。如果其他董監高面臨投資者的索賠,則其在保單下的賠償責任如何確定,均需要保險公司仔細考慮。因此,目前談論保險公司是否承擔保險責任還為時尚早,需要綜合考慮案件的調查進展、調查結果,并結合保單條款細節等多方面因素。

  一般來講,保險公司在接到理賠申請時可能啟動保單部分功能,如提供抗辯支持、墊支抗辯費用等。但是,在確定引起索賠的風險屬于保單除外責任時,保險人有權要求被保險人返還支付的相關費用。因此,在瑞幸咖啡公告披露其內部存在財務造假行為的前提下,保險公司是否應當支付或承擔抗辯費用,也存在不確定性。

  如果賠償,保險公司會賠得底兒朝天嗎?

  在美上市企業,一旦涉及集體訴訟,相關的抗辯費用、調查舉證費用、和解金額等往往要花費數百萬甚至上億美元。如阿里巴巴就2015年1月的聯邦證券集體訴訟達成和解,和解費達2.5億美元,據悉,保險公司支付的賠償金高達1億美元。

  如此巨額的賠付,是否會對保險公司的經營造成影響?赴美上市企業是董責險中最高風險級別,一個項目通常會有多家保險公司共同參與承保。保險公司在釋放承保能力時也會更為謹慎,不同的保險公司會根據各自風險偏好,選擇承保基礎層或各超賠層。因此,保險公司在董責險的承保上,風險額度會控制在相對較底的水平,同時,保險公司還會安排再保分保,將自己承擔的風險再部分轉嫁給再保險公司。因此,整體來講,一個案件的賠付不會對保險公司經營產生重大影響。

  但是,重大案件的賠付,可能會影響保險公司的承保信心和承保能力以及在該險種上持續經營計劃,不排除保險公司在發生重大賠付后退出該市場的可能性。

關注同花順財經(ths518),獲取更多機會

責任編輯:ljh

0

+1

回復 0 條,有 0 人參與

禁止發表不文明、攻擊性、及法律禁止言語

請發表您的意見(游客無法發送評論,請 登錄 or 注冊 網站)

評 論

還可以輸入 140 個字符

熱門評論網友評論只代表同花順網友的個人觀點,不代表同花順金融服務網觀點。

最新評論

查看更多評論
  • 華天科技
  • 長電科技
  • 越秀金控
  • 藍英裝備
  • 供銷大集
  • 銀之杰
  • 紫光國微
  • 振德醫療
  • 代碼|股票名稱 最新 漲跌幅